市盈率法計(jì)算公司價(jià)值（市盈率估值計(jì)算方法）

　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估的兩大方法，絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法，絕對(duì)估值是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)的概念，相對(duì)估值用的比較多的是市盈率和市凈率法。

　　市盈率（price earnings ratio，簡(jiǎn)稱p/e），它是指股票價(jià)格除以每股收益，或以公司市值除以年度凈利潤(rùn)。市盈率可以一般分為靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率是以市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。動(dòng)態(tài)市盈率是指還沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)的下一年度的預(yù)測(cè)利潤(rùn)的市盈率，等于股票現(xiàn)價(jià)和未來(lái)每股收益的預(yù)測(cè)值的比值，比如下年的動(dòng)態(tài)市盈率就是股票現(xiàn)價(jià)除以下一年度每股收益預(yù)測(cè)值。一般靜態(tài)市盈率在估值時(shí)往往是不用的，因?yàn)楣乐蹈粗氐氖俏磥?lái)，而計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率的難點(diǎn)就在于總利潤(rùn)的預(yù)測(cè)。

　　公司今年有10億的利潤(rùn)，預(yù)計(jì)其未來(lái)前景較為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)以后每年賺都能10億，且預(yù)計(jì)能存在15年，得出公司值150億。這里得出的pe為15倍。pe看似簡(jiǎn)單，但背后卻有嚴(yán)格的隱含假設(shè)：公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，有正的現(xiàn)金流不斷產(chǎn)生。

　　通過(guò)市盈率法估值時(shí)，首先應(yīng)計(jì)算出被評(píng)估公司的每股收益；然后根據(jù)市場(chǎng)的平均市盈率、被評(píng)估公司的行業(yè)情況、公司的經(jīng)營(yíng)狀況及其成長(zhǎng)性等確定一個(gè)合理的市盈率；最后，依據(jù)市盈率與每股收益的乘積決定估值：合理股價(jià)=每股收益x合理的市盈率(p/e)。

　　市盈率估值法主要用在利潤(rùn)預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)。比如：周期性較弱的企業(yè)，如公共服務(wù)業(yè)，其盈利相對(duì)穩(wěn)定；對(duì)于周期性較強(qiáng)企業(yè)，每股收益為負(fù)的企業(yè)，房地產(chǎn)等項(xiàng)目性較強(qiáng)的公司以及多元化經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型頻繁的公司則不適用。