平均利潤率是什么意思（簡述利潤率的含義）

　　利潤率計算的局限在于：只考慮了經(jīng)營過程中的效率，而沒有充分考慮投資的效率；只強調(diào)增加收入與降低成本，卻沒有考慮資產(chǎn)的效率。

　　1 不存在單一的權(quán)威指標

　　在十幾年的財務生涯中，我經(jīng)常遇到有人問這樣的問題：是否存在某個單一財務指標可以全面地衡量公司的盈利狀況？

　　我的第一想法是：沒有！企業(yè)的經(jīng)營管理是復雜的，需要使用多維度的財務指標，這樣才能對復雜的經(jīng)營狀況做出判斷。

　　反過來講，如果真的存在這么一個單一的權(quán)威的財務指標，那么財務管理就可以簡化成一套軟件，只要輸入企業(yè)的各種數(shù)據(jù)，就能得出那個權(quán)威指標的結(jié)果。

　　但目前像萬得這樣的金融財務軟件，給出的也是一系列的指標，你需要在這一系列指標中找到線索來判斷公司的經(jīng)營狀況與盈利能力。

　　2 適當關(guān)注roe財務指標

　　如果要真的“勉為其難”地去找出這樣一個指標，是不是可行呢？

　　讓我們看看巴菲特是如何回答的：“如果非要我只用一個指標來選股，我會選擇roe（凈資產(chǎn)回報率），那些roe能常年持續(xù)穩(wěn)定在20%以上的公司都是好公司，投資者應當考慮買入。”

　　你有沒有注意到，巴菲特在說這段話的時候也有些勉強。看來他和我一樣，也不大贊同一個指標打天下。

　　巴菲特為什么推崇凈資產(chǎn)回報率而不是利潤和利潤率呢？畢竟，相對于凈資產(chǎn)回報率，企業(yè)家更熟悉的是利潤和利潤率。

　　在企業(yè)家的圈子里，大家互相比較的是：你們公司今年有多少利潤，你們公司的利潤率是多少，你們今年的利潤率比去年提高了多少。即便是金融領(lǐng)域的股票分析師，也把利潤率的提高作為推薦一只股票的首要原因。

　　用利潤除以總投資額，我們可以得到一個新的指標：投資回報率。

　　利潤率與投資回報率的本質(zhì)區(qū)別是什么呢？張家超市的利潤率和投資回報率恰好都是20%，應該如何解釋這兩個指標呢？

　　利潤率20%反映的是每賣100元商品可以賺20元，投資回報率20%反映的則是每投入100元，一年的時間里可以得到20元的回報。

　　你覺得利潤率和投資回報率哪一個更能反映這兩家超市的盈利狀況呢？你覺得每賣100元商品可以掙30元的李家超市值得投資，還是每投入100元可以每年賺20元的張家超市值得投資？我想答案是不言而喻的。

　　從上面的例子可以看出，只關(guān)注利潤率而忽略投資回報率，會誤導我們的投資決策。

　　從投資分析的角度出發(fā)，巴菲特推崇凈資產(chǎn)回報率，而不是利潤和利潤率。利潤率計算的局限在于：只考慮了經(jīng)營過程中的效率，而沒有充分考慮投資的效率；只強調(diào)增加收入與降低成本，卻沒有考慮資產(chǎn)的效率。