證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)新三板改革，為中小型企業(yè)融資保駕護(hù)航

新三板作為我國(guó)證券交易市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)中小型企業(yè)的融資發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)。但是現(xiàn)階段新三板的一些規(guī)則制度已經(jīng)不太適應(yīng)目前市場(chǎng)發(fā)展模式了，相關(guān)制度的改革和優(yōu)化存在很大的必要。

5月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在以“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”為主題的2019金融街論壇年會(huì)上指出，證監(jiān)會(huì)高度重視新三板的發(fā)展，積極支持中小微企業(yè)利用新三板的融資壯大，目前正在統(tǒng)籌推進(jìn)新三板和其他板塊的改革，研究?jī)?yōu)化新三板的發(fā)行、交易等制度安排，改善市場(chǎng)的流動(dòng)性，提升市場(chǎng)融資，交易功能，增強(qiáng)市場(chǎng)活力和吸引力，更好地服務(wù)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好地支持北京文化中心、科創(chuàng)中心的建設(shè)。

事實(shí)上，監(jiān)管層一直致力于完善新三板企業(yè)做市發(fā)行、并購(gòu)重組、信息披露、企業(yè)評(píng)價(jià)、轉(zhuǎn)讓和競(jìng)價(jià)等多項(xiàng)制度，加強(qiáng)激勵(lì)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等相關(guān)主體介入，同時(shí)對(duì)企業(yè)進(jìn)行了多次分層，甚至還免征交易價(jià)差收入的個(gè)稅。這些措施的目標(biāo)是建立正確信號(hào)機(jī)制，進(jìn)而增加新三板的流動(dòng)性，增強(qiáng)為科技企業(yè)融資的功能。

雖然相關(guān)部門一直在做努力，但還是改變不了新三板股票換手率的問題，當(dāng)前A股市場(chǎng)一個(gè)小時(shí)的成交額便可達(dá)到600億元。新三板作為我國(guó)多層次多功能資本市場(chǎng)中的一環(huán)，旨在拓寬中小微企業(yè)的融資渠道。部分新三板企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際需求選擇退市申請(qǐng)轉(zhuǎn)板IPO，一定程度上反映出新三板難以滿足部分企業(yè)的融資需求。

今年三月上線的科創(chuàng)板在制度上有很多方面的創(chuàng)新，并且取得了一定的效果，待其新經(jīng)驗(yàn)得到足夠的積累之后，新三板還是可以借鑒運(yùn)用過來的，從某種意義上看，新三板的低流動(dòng)性似乎可以為更多制度創(chuàng)新提供較低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。